歐洲央行出現「內戰」

    【特約記者謝維倩報導】歐洲央行總裁德拉吉即將卸任,但在其交棒之前,他和央行高層盟友一直在為新的財政刺激計劃找尋解決方案。央行鷹派官員過去數週發表的言論讓市場對於可能推出強力貨幣刺激政策降低期待。

    歐洲央行為歐元區的財務政策把關,由於每個國家都有獨立的財政規劃,不同的財務體質,德國是歐元區當中最務實與勤奮節儉的國家,對於舉債和財務平衡措施一向嚴謹,多年來面對歐洲央行的貨幣寬鬆刺激需求頗有意見。

    歐洲央行內部關於歐元區經濟需要什麼樣的財務刺激處於分歧當中,鷹派常把自己視為正統的守護者。  德國央行行長警告歐洲央行不要印鈔,但是這個原則正受到挑戰,鴿派希望德國在本週能夠支持強有力的刺激計劃,德國對物價穩定一直很堅持,他們是守護者。

    歐元區的通脹率10多年來都未觸及2%,德國對於物價穩定的定義是,以每年略低於2%的速度穩定上漲,或許更傾向於1%或0。  鴿派認為歐元區目前的物價水平比預期的低了7%,這不是穩定,而是一種下行的不穩定,它扭曲了需要知道價格走向以制定計劃的企業和家庭的決策。

    德國認為寬鬆的貨幣政策會導致政府肆意揮霍,央行購買債卷是一種在法律上有問題的「貨幣融資」形式,擔心寬鬆的貨幣政策侵蝕財政道德準則,當融資成本較低時,精簡公共部門,做出有利於長期增長艱難抉擇的壓力會消失。

    但是鴿派認為正是因為保守的貨幣政策,使得自危機以來公共預算對刺激需求沒有任何貢獻,通過推動歐元區各國政府增加赤字支出帶動需求是必要的。 

    新任央行行長拉加德上任之後,首要任務之一就是用歐洲央行的權威來推動更積極的財政政策,鴿派希望德國可以全力支持她。